近日，国轩高科（002074）发布2024年三季度报告。数据显示，公司前三季度实现营业总收入251.7亿元，同比增长15.60%；归属于上市公司股东的净利润4.123亿元，同比增长41.11%。尽管业绩呈现增长态势，但公司盈利能力仍有待提升。

　　营收突破250亿，但增速放缓

　　国轩高科2024年前三季度营业总收入达251.7亿元，首次突破250亿元大关。与去年同期相比，增长15.60%。然而，这一增速较2023年同期的50.96%和2022年同期的152.00%有明显下滑。

　　尽管国轩高科前三季度净利润同比增长41.11%，达到4.123亿元，但净利率仅为1.62%，较去年同期的1.66%略有下降。这一数据反映出公司在成本控制和利润转化方面仍有较大提升空间。

　　值得注意的是，公司毛利率为17.98%，虽较去年同期的16.99%有所提升，但仍低于行业平均水平。这可能与原材料价格波动、产品定价策略以及产能利用率等因素有关。

　　从净资产收益率(ROE)来看，公司加权平均ROE为1.66%，虽较去年同期的1.22%有所提升，但仍处于较低水平。这表明公司资产利用效率和盈利能力仍需进一步提高。

　　财务风险需防范

　　从资产负债结构来看，国轩高科的财务风险有所上升。截至2024年三季度末，公司资产负债率达74.31%，较2023年同期的70.79%和2022年同期的62.32%均有所上升。这表明公司负债水平持续攀升，财务杠杆增加。

　　报告期内，其流动比率和速动比率分别为0.921和0.801，均低于1，且较往年有所下降。这意味着公司短期偿债能力可能面临压力，需要密切关注现金流管理。

半年报密集披露中。公开数据显示，截至8月25日，已有11家A股上市券商及券商概念股发布2024年半年度报告。整体而言，当前披露半年报的券商中，有湘财股份、国海证券、浙商证券等9家机构的营业收入、归母净利润同比双双下滑，占比高达八成。同期，仅第一创业证券的营收净利实现同比增长。

Wind数据显示，本周央行公开市场将有11978亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期521亿元、1491亿元、2580亿元、3593亿元、3793亿元。

　　值得一提的是，公司应收账款周转天数增加至177.4天，较去年同期的133.8天明显延长。这可能反映出公司在客户信用管理和回款方面面临挑战，可能会对经营现金流产生不利影响。

　　经营效率待提升

　　从营运能力指标来看，国轩高科的经营效率仍有提升空间。2024年前三季度，公司总资产周转天数为1055天，较去年同期的992.1天有所延长。这表明公司资产运营效率有所下降，可能与产能扩张和固定资产投入增加有关。

　　存货周转天数虽然从去年同期的114.6天缩短至78.10天，显示库存管理有所改善，但应收账款周转天数的延长可能抵消了这一积极影响。

　　总的来看，国轩高科在营收规模上取得突破，但盈利能力、财务风险和经营效率等方面仍面临挑战。面对日益激烈的市场竞争，公司需要在提升产品竞争力、优化成本结构、加强财务管理等方面采取更加积极的措施，以实现可持续的高质量增长。

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