上半年的A股行情已经结束网络炒股融资网站，本周上证指数延续调整的走势，但盘面上也出现了一些积极信号，比如周五有所放量，周K线下影线也较长。

那么，这些积极信号能导致调整行情结束吗？7月行情博弈的重点是什么？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥你好，上半年行情已经结束，站在这么一个重要时间节点上，还请你给大家分析一下A股行情的大框架。当下大家最关心的问题，应该就是5月20日以来的调整行情是否面临结束，对此你怎么看？目前又有哪些积极信号和风险点？就请达哥为我们解读一下。

道达：在上半年行情已经结束的重要时间节点，达哥觉得有必要给大家说明一下A股行情的大框架。因为很多朋友不懂行情级别的概念，所以此前达哥较少涉及多级别联动的分析，只是说大方向，但这个问题始终回避不了。

下图是上证指数的月K线图，2021年2月的高点至2024年2月的低点，是一个月线级别的震荡下行走势。有足够的理由认为，今年2月份的低点，是这个大级别下行趋势的结束点，其中的理由，达哥之前的文章多次提及。

一旦月K线级别向下趋势结束，意味着一个月K线级别向上走势的开启。从2月的低点以来，达哥认为是月K线震荡向上走势的开启点。

虽然目前市场持续调整，但并没有足够的理由推翻月K线级别向上的观点，这也是达哥长期乐观的原因。但是，在月K线级别向上的走势中，肯定会包含若干段周K线级别的调整行情。实际上，目前的调整，就是月K线级别上行走势中的周K线级别调整行情。

2月5日的低点至5月20日的高点，可以算是一个周K线级别的向上行情。这段向上行情，包含了若干段日K线级别的向上段和向下段。而5月20日的高点，大概率确认的是周K线级别向上行情的结束点，意味着后续会有一个周K线级别的调整行情。一个周K线级别的调整行情，至少会有总共3段日K线级别的下降段和上升段。

自5月20日的高点以来，仅仅只是一个日K线级别的下降段。从这点来看，还未达到一个周K线级别调整行情所具有的要求，所以，后面至少还缺一个日K线级别的上升段和下阶段。

接下来行情的机会点，则是5月20日以来的日K线级别的下降行情的结束点。一旦确认日K线级别的调整行情结束，后续将会有一个日K线级别的上升行情。而下半年的机会点，则在于对周K线级别调整结束的判断。

那么，当前这个日K线级别的下降行情，是否面临结束？达哥的答案是，概率正在加大，因为目前有几个积极信号。

首先，周五上证指数放量站上了5日均线。这是自5月23日跌破5日均线以来，首次以放量的形式站上5日均线。达哥这里所说的放量，是指日成交量站上了5日和10日均量。

其次，周K线上，目前出现了较长的下影线，K线的实体也相对较小，按照传统技术分析理论，这是一种相对偏多的形态。

再次，6月是传统的调整月，而6月行情已经结束。

最后，证监会官方微信号周五发布的文章提到，证监会将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措。这可能会涉及到目前市场所诟病的一些问题，会对市场形成一些良性的预期。

虽然出现了有利信号，但不利信号也值得关注。

首次，上证指数目前并没有在60分钟K线图上形成底背离。虽然说转折点并不一定需要背离，但没有底背离的走势，会给市场一种下跌力度尚未衰竭、走势并不完美的感觉。

如果下周能创下新低，并形成一个放量的底背离，那么将大概率确认日K线级别的调整行情结束。不过，如果下周继续放量站上了10日均线，那么这个底背离可能就不会出现了。

其次，汇率也需要关注。目前不少非美国家货币面临下跌压力。而一国货币的下跌，并不利于其股市的走好。

不管怎么说，目前日K线级别的下跌段，出现结束的积极信号在增多，日K线级别的调整结束概率越来越大，而一旦这个日K线级别的调整结束，意味着会有一个日K线级别的上升行情。

不过，就算日K线级别调整结束，还是要对行情的曲折性要有充分认识，因为这个日K线级别的上升行情，可能只是周K线调整行情中的一段。目前也没有足够的理由认为周K线级别调整行情结束了。

另外，大盘当前所处的位置，没有多少做空的价值和性价比，而蓄势待发的观望资金相当多，一个事件、一个政策就可以点燃。当前的空头打压，更多的可能是吸筹。

总结起来，目前大的行情结构，就是月K线级别上升——周K线级别调整——日K线级别调整面临结束的这么一个框架。

其中最大的风险点，就是达哥对2月5日低点月K线行情转折点的判断出错，但目前并没有足够的证据，来证明这个转折点的判断出错。

牛博士：非常感谢细致达哥的分析，让我对A股的大势，有了一个充分的认知。聊完了大势，我们再聊聊板块上的机会。接下来的7月，市场会重点博弈哪些方面？有哪些行业值得重点关注？周五证券板块下跌，又该如何理解？

道达：7月行情的博弈重点，就是半年报行情了。目前已经有多家公司，预告了半年度经营情况。

半年报行情，在周五的行业板块表现上已经出现了一些端倪。目前市场情绪一般，但周五的电子板块、造船板块情绪高昂。究其原因，就是这两个板块目前处于景气上行阶段。

实际上，相关数据已经对哪些行业会出现半年报预增，进行了提前“预告”。

从6月27日国家统计局公布的工业企业利润数据来看，1~5月，电子行业、铁路船舶航空航天运输设备行业、电力热力燃气、水生产方面利润增长较快。电子行业利润增长56.8%；电力行业利润增长35.0％；铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长36.3%。

7月的机会点在于利润大幅增长的行业，风险点在于利润下降的行业。

回头看看，周五涨幅居前的板块，基本上是经营业绩向好的行业。

达哥长期关注的造船行业，其行业指数周五大涨4.54%，行业龙头中国船舶(600150)更是大涨7.84%，股价创出了近9年的新高。造船行业，面临的是20多年一遇的行业周期，其周期性向上，不会在一两年之内结束。

造船行业，目前面临两大主要风险：一是利润尚未在财报上体现出来；二是行业指数目前在构建头肩底的右肩，目前已经形成了一个复合右肩，但尚未突破颈线，颈线之下反复风险较大。当然，这两个主要风险，达哥之前在微信公众号“道达号”中强调过。

周五突然下跌的证券板块，虽然市场流传的“小作文”众多，但在达哥看来，可能还是半年报预期的影响。证券板块一季度利润表现普遍不佳，而二季度A股行情并未有明显好转，因此，上半年业绩数据可能还会延续一季度的趋势。

7月10日，石家庄市自然资源和规划局发布关于西三教城中村改造回迁项目建设项目设计方案批前公示的通告。

不过，从证券板块指数的周K线来看，达哥上图所画的黄线位置，是证券板块大概率会回归的位置。黄线位置的估值，也有较强的支持。

这种有估值支撑的关键位置，是一个非常重要的参考点。一般来说，跌破这个位置的幅度越大，会提供越大的利润空间。所以，就算证券板块后面继续下探，在达哥看来，也只是提供了更多的利润空间。

证券板块，目前低于上述黄线的位置大概有10%的空间，从投资的角度看，达哥是希望它未来能够提供更大的利润空间。

从具体的入场点来说，也没必要作过多的预测，跟随趋势即可。每次下行趋势，对某条重要均线的向上突破，都是非常值得关注的。

最后要说的是，欢迎大家关注微信公众号“道达号”，来和达哥就大家关心的问题聊聊。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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